Ketidakpastian global membuat banyak investor meninjau ulang cara menyusun portofolio. Kombinasi saham dan obligasi yang selama ini dianggap sebagai penyeimbang kini dinilai tidak selalu mampu melindungi nilai investasi karena keduanya bisa melemah bersamaan dalam periode tertentu.
Perubahan itu mendorong minat terhadap aset alternatif, terutama real estat dan private credit. Instrumen ini mulai dipandang sebagai pelengkap untuk meredam volatilitas sekaligus menjaga peluang imbal hasil saat kondisi ekonomi bergerak cepat.
Formula lama mulai kehilangan efektivitas
Selama bertahun-tahun, hubungan berlawanan arah antara saham dan obligasi menjadi dasar utama diversifikasi. Saat saham turun, obligasi kerap menguat dan menahan penurunan portofolio, sementara ketika obligasi melemah, saham bisa memberi dorongan pertumbuhan.
President and CEO Global Wealth and Asset Management Manulife, Paul Lorentz, menilai pola itu memang pernah bekerja baik. Namun ia menegaskan, dinamika pasar saat ini telah mengurangi kekuatan pola klasik tersebut.
Pernyataan Lorentz menggambarkan perubahan besar dalam cara investor melihat perlindungan portofolio. Jika dua aset utama itu tidak lagi bergerak saling menyeimbangkan, maka risiko kerugian serentak ikut meningkat.
Aset alternatif makin banyak dibahas
Di tengah kondisi seperti ini, investor global mulai mencari instrumen yang tidak bergerak seirama dengan pasar tradisional. Tujuannya jelas, yakni mengurangi kemungkinan penurunan nilai portofolio terjadi secara bersamaan dalam satu arah yang sama.
Real estat dan private credit menjadi dua contoh yang paling sering dilirik. Keduanya menawarkan karakter risiko yang berbeda dari saham dan obligasi, sehingga dianggap membantu memperluas sumber imbal hasil dalam portofolio.
Lorentz menyebut penambahan instrumen baru bisa meningkatkan potensi imbal hasil di tengah ekonomi yang dinamis. Meski demikian, ia juga mengingatkan bahwa produk seperti ini membutuhkan waktu untuk diterima secara lebih luas, terutama oleh investor ritel.
Perubahan preferensi itu tidak berlangsung instan. Banyak investor perlu memahami terlebih dahulu bagaimana aset alternatif bekerja sebelum menempatkannya dalam strategi investasi yang lebih besar.
Likuiditas masih menjadi tantangan
Meski menarik dari sisi diversifikasi, aset alternatif tetap memiliki hambatan yang perlu diperhitungkan. Salah satu yang paling penting adalah likuiditas, karena aset ini tidak bisa dicairkan secepat reksa dana atau obligasi konvensional.
Kondisi tersebut membuat investor ritel perlu menyiapkan horizon investasi yang lebih panjang. Bagi sebagian orang, faktor ini bisa menjadi pertimbangan utama sebelum masuk ke instrumen yang lebih kompleks.
Selain likuiditas, profil risiko juga menjadi penentu. Setiap investor memiliki toleransi yang berbeda, sehingga keputusan untuk masuk ke aset alternatif harus disesuaikan dengan tujuan keuangan dan kemampuan menahan fluktuasi.
Instrumen tradisional belum kehilangan tempat
Walau aset alternatif sedang naik daun, pasar fixed income masih punya daya tarik tersendiri. Paul Lorentz menilai penurunan suku bunga dapat mendorong investor kembali melirik instrumen pendapatan tetap sebagai bagian dari strategi yang lebih stabil.
Ia juga melihat ruang pertumbuhan jangka panjang di pasar saham. Menurut dia, perkembangan dan kematangan pasar masih bisa membuka peluang bagi ekuitas, termasuk di tengah perubahan arus modal global.
Untuk Indonesia, kinerja pasar saham dinilai tetap solid dan stabilitasnya berpotensi menarik investor asing kembali masuk. Di sisi domestik, perubahan perilaku investor juga mulai terlihat, dari reksa dana pasar uang menuju instrumen pendapatan tetap dan saham.
Pergeseran ini menunjukkan bahwa diversifikasi portofolio kini tidak lagi berhenti pada pilihan saham atau obligasi saja. Investor global semakin menimbang aset alternatif sebagai bagian dari strategi yang lebih fleksibel, sambil tetap menyesuaikannya dengan kenyamanan risiko masing-masing.
-
-
-
-
