Bullish kini punya pijakan baru di Gibraltar untuk masuk lebih dalam ke perdagangan efek tokenisasi yang diawasi regulator. Persetujuan ini penting karena membuka jalan bagi platform yang tidak hanya berbasis blockchain, tetapi juga disiapkan untuk kebutuhan pasar modal yang lebih patuh aturan.
Langkah tersebut menempatkan Bullish di area yang sedang berkembang cepat, yakni perdagangan regulated tokenized securities yang disponsori emiten. Bagi pasar institusional, izin seperti ini berarti akses ke infrastruktur aset digital yang lebih jelas dari sisi kepatuhan.
Fokus Bullish pada infrastruktur end to end
Bullish beroperasi di persimpangan teknologi blockchain dan keuangan tradisional. Dengan persetujuan di Gibraltar, perusahaan itu makin dekat pada target membangun platform infrastruktur aset digital end to end untuk mendukung perdagangan 24/7 dan penyelesaian transaksi hampir seketika.
Model seperti ini penting karena memberi emiten tempat perdagangan yang lebih selaras dengan aturan, sambil tetap memanfaatkan efisiensi aset tokenisasi. Di sisi lain, Bullish juga mencoba menjembatani kebutuhan pasar modal modern dengan mekanisme perdagangan digital yang lebih fleksibel.
| Aspek | Detail | Dampak |
|---|---|---|
| Izin Gibraltar | Persetujuan untuk menawarkan perdagangan regulated tokenized securities yang disponsori emiten | Memperkuat posisi Bullish di pasar tokenisasi yang makin teregulasi |
| Platform end to end | Dirancang untuk perdagangan 24/7 dan penyelesaian hampir seketika | Menambah daya tarik bagi emiten dan pelaku pasar institusional |
| Ekspansi bisnis | Rencana akuisisi Equiniti | Berpotensi memperluas jangkauan ke pasar modal tradisional dan aset digital |
Equiniti bisa jadi penguat ekspansi
Di luar izin Gibraltar, Bullish juga berencana mengakuisisi Equiniti. Jika transaksi itu selesai, Equiniti akan menambah kapabilitas layanan korporasi dan registry yang sudah mapan.
Kombinasi tersebut berpotensi memperluas alat yang bisa ditawarkan Bullish kepada emiten dan pelaku pasar modal. Ini juga memperlihatkan ambisi perusahaan untuk tidak berhenti di perdagangan aset digital semata, tetapi masuk lebih dalam ke infrastruktur yang menopang pasar tradisional.
Harga saham masih tertinggal dari target analis
Dari sisi pasar, saham Bullish atau BLSH diperdagangkan di US$25.57. Konsensus target analis berada di sekitar US$46.06, yang berarti saham itu masih sekitar 44% di bawah ekspektasi analis.
Namun, gambaran valuasi belum benar-benar tegas. Data DCF tidak tersedia dan status valuasi tercatat unknown, sehingga ruang penilaian investor masih belum sepenuhnya jelas.
Pergerakan jangka pendek juga belum kuat. Saham BLSH turun 13.8% dalam 30 hari terakhir, sementara perusahaan disebut membukukan rugi bersih sekitar US$1.0b.
Dengan P/E 3.87 yang dihitung berdasarkan laba yang masih merugi, eksekusi ekspansi akan sangat menentukan. Investor kini kemungkinan akan mencermati pertumbuhan volume perdagangan, penambahan penerbit baru, dan perkembangan integrasi Equiniti sebagai indikator utama berikutnya.
Ketiga faktor itu akan menjadi penentu apakah izin Gibraltar benar-benar bisa berubah menjadi bisnis yang lebih luas di pasar tokenized dan pasar tradisional. Untuk Bullish, tantangannya bukan sekadar mendapat persetujuan regulator, tetapi juga membuktikan bahwa infrastruktur yang dibangun bisa menarik aktivitas nyata dari emiten dan pelaku pasar.