Main Street USD (msUSD) kehilangan patokan dolarnya setelah Accountable menghentikan kerja sama verifikasi dengan protokol tersebut. Dalam hitungan jam, token yang sempat stabil di sekitar $1 itu merosot tajam dan kini diperdagangkan di sekitar $0,29.
Penurunan ini menunjukkan betapa cepat kepercayaan pasar bisa hilang ketika penopang verifikasi utama berhenti bekerja. Kapitalisasi pasar msUSD juga berada di kisaran $30,5 juta setelah terkoreksi sekitar 71% dalam 24 jam.
Feed verifikasi yang tiba-tiba mati
Accountable menjalankan pemeriksaan proof-of-reserves secara real-time untuk membantu perusahaan memverifikasi kepemilikan aset tanpa membuka data sensitif. Jaringannya disebut telah memverifikasi lebih dari $1 miliar aset klien, termasuk milik Galaxy dan Amber Group, dan didukung oleh Pantera Capital.
Main Street memasarkan msUSD sebagai token dolar yang selalu dapat ditebus 1:1 untuk USDC. Protokol ini juga menonjolkan status “Accountable-verified” dan memakai dashboard publik berbasis layanan tersebut untuk melacak agunan msUSD.
Pada Sabtu, Accountable menyatakan Main Street tidak memenuhi standar verifikasi mereka dan langsung memutus hubungan. Setelah itu, dashboard yang sebelumnya bergantung pada layanan tersebut tidak lagi memverifikasi cadangan apa pun di balik msUSD.
Model yield ikut terseret
msUSD juga terhubung dengan skema imbal hasil yang bergantung pada pihak luar dan integrasi dengan venue yang lebih besar. Saat token itu distaking, pengguna mencetak msY, token strategi yang menghasilkan yield dari options box spreads.
Main Street juga mendorong pasar msY di Morpho, salah satu pasar pinjam-meminjam terdesentralisasi terbesar dengan simpanan bernilai miliaran dolar. Desain ini membuat gangguan pada satu feed verifikasi ikut memengaruhi stabilitas produk turunannya.
Token tersebut berjalan di atas upgradeable proxy contract. Pemindai keamanan GoPlus memperingatkan bahwa pemilik kontrak bisa menonaktifkan penjualan, mencetak token baru, atau mengubah biaya.
msY ikut tertekan, likuiditas menipis
Kejatuhan msUSD ikut menyeret msY, token imbal hasil utama yang diterbitkan Main Street Finance. Teks pasar menunjukkan kondisi sangat tidak likuid pada pasar msY/USDC di Morpho, dengan utilisasi 100% dan borrow rate 138%.
Sebuah vault AlphaUSDC disebut memiliki eksposur sekitar $18 juta di pasar itu. Pada saat yang sama, penurunan nilai juga menghapus lebih dari separuh kapitalisasi pasar token dalam satu hari.
Para analis sebelumnya memang telah mempertanyakan risiko stablecoin penghasil yield seperti ini. Kasus msUSD kini menambah daftar depeg stablecoin lain pada tahun ini, setelah sebuah token juga kehilangan patokannya ketika dukungan cadangannya dipertanyakan.
Main Street belum mengeluarkan pernyataan publik. Hingga saat ini, pergerakan msUSD dan peluang pemulihannya masih bergantung pada apakah protokol tersebut bisa membuktikan kembali bahwa cadangannya benar-benar ada.
